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观察丨A股四季度还有牛市吗

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  • 2020-10-17
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原标题:观察丨A股四季度还有牛市吗

图片来源:新华社

今年7月,A股主板强势上涨及两市重现万亿成交,引发了牛市热议。但随着上证指数受阻于3458点,牛市激情逐渐下降。那么,A股四季度还有牛市吗?

A股3个月来横盘震荡,成交渐渐萎缩。10月12日,上证指数与深证成指分别大涨2.64%、3.15%,其中,上证指数创出7月下旬以来最大的单日涨幅。不过,当日两市成交合计9714亿元,并没能突破1万亿元。沪市10月12日成交3557亿元,而在牛市激情高涨的7月只有2个交易日成交低于4000亿元,有6个交易日超过7000亿元。

展望四季度,投资者对基本面持谨慎乐观态度。虽然新冠肺炎疫情在海外持续蔓延,但中国国内的疫情得到控制,经济复苏取得成效。国际货币基金组织(IMF)公布最新一期《世界经济展望》显示,与6月的预测相比,上调2020年中国经济增速预期至1.9%,提升了0.9个百分点,仍预计中国将是唯一能实现正增长的国家。央行调查统计司司长阮健弘10月14日在解读三季度金融统计数据时表示,二季度中国GDP增长已实现了正增长,预计三季度GDP增速会进一步提升。

10月,上市公司迎来三季报披露,不少行业的基本面修复态势喜人。中国汽车工业协会公布的数据显示,9月汽车产销环比8月分别增长19.1%和17.4%,同比分别增长14.1%和12.8%。截至9月,汽车产销已连续6个月呈现增长。长安汽车、长城汽车、比亚迪等月度产销快报传来好消息,其中,长安汽车前9个月销量同比增长12.01%。比亚迪上修业绩预告,预计前三季度盈利34亿元至36亿元,同比增长115.97%至128.67%,而其此前预告盈利为28亿元至30亿元。再看龙头房企,一季度销售受疫情影响,但现在已实现正增长。保利地产签约面积与签约金额在1月至3月分别同比下降29.97%、35.24%,1月至9月则分别同比增长6.55%、5.94%。

三大因素对四季度A股的影响受到关注。 一是“二次疫情”。交通银行金融研究中心认为,虽然疫情可能局部阶段性反弹,但再次全球性大面积暴发的可能性较小,对此不必恐慌。三季度全球经济已出现复苏,整体企稳向好态势不会改变。金融市场的调整主要是对前期涨幅过大过快的修正,再次出现3月份流动性危机的可能性非常小。

二是货币政策。交通银行金融研究中心指出,虽然针对疫情的紧急措施逐步退出,但考虑“促进货币供应量和社会融资规模合理增长”仍是近期重要任务,货币政策年内直接转向的可能性较低,预计货币政策继续维持“稳货币+宽信用”。方正证券称,货币政策将以稳为主,不会过于收紧,在流动性方面会根据需求给予足量流动性支持。

三是外资流动北向资金三季度累计净流出244亿元,其中9月净流出328亿元,扰动了投资者的情绪。但不少机构认为,对北向资金短期流出不必过度敏感,从中长期来看,外资仍会继续流入A股市场。尤其在美元走弱的背景下,外资对A股的投资意愿仍然看好。

预测四季度行情,有的券商持“牛市下半场”的判断。但也有机构认为,四季度A股将维持震荡行情,中期上行值得期待。A股大幅向下调整的概率较低,继续演绎结构性行情的可能性较大,消费与科技仍是主线。

毛朵朵(实习生) 曹

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